SUSTEN 社内勉強会 Vol.62

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SUSTEN 社内勉強会 Vol.62 2024年9月30日～10月4日の振り返り

SUSTENでは、金融業界未経験のメンバーを中心に、より金融知識を深めるべく毎週社内勉強会を開催しています！

先週（9/30～10/4）の米国市場の動きを振り返ってみましょう。

米国株式は小幅に上昇しました。パウエル議長により米国経済の堅調さを認識している旨の発言①があったことや、米雇用統計②の非農業部門雇用者数が予想を大幅に上回ったことなどが好感され、株価の上昇要因となりました。

米10年債利回りは上昇しました（債券価格は下落）。予想を大幅に上回る雇用統計②の非農業部門雇用者数などを受けて利回りが上昇しました。米10年債は約2か月ぶり（終値ベース）の高水準となり、拡大傾向にあった長短金利差は縮小しました。

おおむね米債利回りに追随する動きとなりました。日銀の金融政策に対し、これまでと一転して石破首相が現在追加利上げをする環境とは考えていない旨の発言③をしたことや、米国の雇用の堅調さを示す指標が相次いで公表されたことから、大きく円安が進行しました。

米国経済のソフトランディング（軟着陸）

経済には好調と不調の波があります（景気循環）が、不調となる過程において、経済成長のペースが緩やかに下落し、成長率がプラス圏内に留まるような状態を「ソフトランディング」といいます。

米国では、高インフレへの対策として2022年から実施された金融引締（利上げ）の結果、インフレの抑制に成功した一方で、景気にはブレーキがかかりました。本年7月の失業率や雇用者数（8月初に公表）が予想以上に悪化したことから、経済成長が急に大きく失速する「ハードランディング」の状態に陥るのでは、との懸念が高まり、将来の金利水準見通しを反映する長期債券の利回りは大きく下落（価格は上昇）していました。

この週は、9月の失業率や雇用者数が予想以上に改善したことから、長期債券の利回りは逆に大きく上昇（価格は下落）しました。今後も、経済指標の内容次第で、FRBが9月に開始した金融緩和（利下げ）をいつどこまで続けるか、についての予想が変化し、債券の利回り（価格）が大きく影響を受ける可能性があります。

追記

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《投資先の投資信託保有期間中に間接的にご負担いただく費用》

・運用管理費用（信託報酬）：年率0.022％～0.88％（税込、投資信託の種類の追加によっては上限が変更される可能性があります。）

・その他の費用及び手数料：組入有価証券売買時の売買委託手数料、外貨建資産の保管費用、監査費用、信託財産に関する租税等、保有する期間等に応じてご負担いただく費用があります。運用状況等により変動するため、事前に料率や上限額等を表示することができません。

《投資一任契約に係るリスク》

・投資対象とする投資信託は、主に価格変動のある有価証券等（外貨建資産の場合は為替変動も含まれます。）に投資しますので、基準価額は変動します。基準価額の変動要因としては、主に株価変動リスク、先物取引利用に伴うリスク、金利変動リスク、流動性リスク、信用リスク、為替変動リスク、カントリーリスク、および商品市況の変動リスクが挙げられますが、これに限定されません。したがって、投資者（受益者）の皆さまの投資元本は保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。

・投資信託の運用による損益はすべて投資者の皆さまに帰属します。なお、投資信託は預貯金とは異なります。また、投資信託毎に投資対象資産の種類や投資制限、取引市場、投資対象国等が異なることから、リスクの内容や性質が異なります。お取引の前に投資信託説明書（交付目論見書）や契約締結前交付書面を必ずご確認ください。

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