SUSTEN 社内勉強会 Vol.57

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SUSTEN 社内勉強会 Vol.57 2024年8月26日～8月30日の振り返り

SUSTENでは、金融業界未経験のメンバーを中心に、より金融知識を深めるべく毎週社内勉強会を開催しています！

先週（8/26～8/30）の米国市場の動きを振り返ってみましょう。

米国株式は上昇しました。8月29日に米国実質GDP（第二四半期）改定値が速報値から上方修正①されました。前期比で年率+3.0％と速報値である+2.8％を上回り、堅調な米経済を示したことが株式の下支え要因となりました。

8月30日に発表されたPCEデフレータ②はほぼ想定通りの結果となりインフレ鈍化継続を示しました。これを受けて、米連邦準備制度理事会（FRB）による段階的な利下げ期待が高まったことなどが、同じく株価の下支え要因となりました。

米10年国債の利回りは上昇しました。8月30日のPCEデフレータの結果などから、大幅利下げに対する観測が後退し、債券利回りは長期債を中心に上昇（債券価格は下落）しました。

為替は円安ドル高となりました。PCEデフレータの結果などを受けた米債券利回りの上昇に伴い、前週末終値の144円台から146円台まで円安が進行しました。

個人消費支出（PCE）デフレータ PCEデフレータは、対象の範囲がより広く、消費者の行動の変化に追随して計算する手法であることから、米連邦準備制度理事会（FRB）がインフレ動向を判断する際の指標としています。総合指数と、価格変動が激しい食品とエネルギーを除いたコア指数とがあります。公表時期は対象月の翌月末頃です。

8/30に公表された7月の同指数は、総合指数が前年比+2.5%（前回比で変わらず）、コア指数が前年比+2.6%（前回比変わらず）でした。但し、コア指数の方は市場予想の+2.7%を下回りました。インフレの着実な鎮静化という見方を変えるものではなく、かつ過度に景気の減速を懸念させるものでもなかったことから、9月の連邦公開市場委員会（FOMC）での利下げ幅について、0.5%よりも0.25%を予想する見方が強まり、債券の利回りはやや上昇しました。なお、利下げの実施がより確実視されたことから、期間の短い２年債の利回り上昇は小幅に留まりました。

追記

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《投資先の投資信託保有期間中に間接的にご負担いただく費用》

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《投資一任契約に係るリスク》

・投資対象とする投資信託は、主に価格変動のある有価証券等（外貨建資産の場合は為替変動も含まれます。）に投資しますので、基準価額は変動します。基準価額の変動要因としては、主に株価変動リスク、先物取引利用に伴うリスク、金利変動リスク、流動性リスク、信用リスク、為替変動リスク、カントリーリスク、および商品市況の変動リスクが挙げられますが、これに限定されません。したがって、投資者（受益者）の皆さまの投資元本は保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。

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