2024年3月のパフォーマンス

2024年3月の運用状況

• 米国株式 上昇しました。月前半は、政策金利の動向を見極める中、株式市場は方向感なく推移しました。月後半は、米連邦公開市場委員会（FOMC）で昨年12月時点と同様に年3回の利下げ見込みが示されたことなどにより、市場のリスク志向が強まり株価は上昇しました。
• 米国外の株式 日本株式は、日銀がマイナス金利の解除を決定した一方、当面は緩和策を継続するとの予測が広まったことなどにより上昇しました。欧州株式は、欧州中央銀行（ECB）が政策金利の据え置きを決定し、インフレ率の予測を下方修正したことや、FOMCでの決定内容などが好感され上昇しました。中国株式は、中国CPI（消費者物価指数）の結果からデフレ懸念が緩和したことや、中国証券監督管理委員会が発表した市場安定化のための規則などから、小幅に上昇しました。
• 為替相場 日銀が政策金利を引き続き低水準で維持するとの予測が広まり、円安ドル高が進行しプラスに寄与しました。

• マネーフォワード全世界株式インデックスファンド同様、世界の主要株式市場の動向に影響を受けました。
• 為替はプラス寄与となりましたが、為替ヘッジ比率を約50％としていることから為替市場の影響は半分程度でした。

• 米国債券 FOMCにて引き続き年3回の利下げの実施を見込んでいることが示され、利回りは低下（債券価格は上昇）しました。
• 米国外の債券 ドイツで経済成長予測が下方修正されたほか、ECBが利下げに関する議論を開始したことが示唆され、ユーロ圏では米国以上に利回りが低下しました。

• 主なプラス寄与 キャリー戦略などで買い持ちしていたICEブレント原油が上昇し、商品全体でプラスに寄与しました。また、同戦略などで買い持ちしていた日本株が上昇し、株式全体でプラスに寄与しました。さらに、低リスク性の観点から魅力度が高くディフェンシブ戦略などで買い持ちしていた米国債（10年物）が上昇し、債券全体でプラスに寄与しました。
• 主なマイナス寄与 リターンの非対称性の観点からスキュー戦略などで買い持ちしていたニュージーランドドルが下落し、通貨全体でマイナスに寄与しました。

• 引き続き各国の金融政策について不確実性の高い環境が続くことが予想されますが、今後とも個別戦略の改善・開発を通じて、特定のカテゴリや資産からの寄与が過度に大きくならないように留意しつつ長期的な資産価値の向上に継続して取り組んで参ります。

追記

• 本資料は、株式会社sustenキャピタル・マネジメント（以下「弊社」といいます。）が最終投資家向けの情報提供を目的として作成したものです。
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• 本資料に記載された市況や見通し等は、本資料作成時点での弊社の見解であり、将来の動向や結果を示唆あるいは保証するものではありません。また、将来予告なしに変更する場合もあります。
• 本資料に記載された過去の運用実績は、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。
• ポートフォリオの内容は市場の動向等を勘案して随時変更されます。